广东创世纪智能装备集团股份有限公司（股票简称：创世纪）,其前身为广东劲胜智能集团股份有限公司，公司以高端智能装备业务为核心主业，从事高端智能装备的研发、生产、销售与服务；数控机床产品品种齐全，涵括钻攻机、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心、数控车床、雕铣机、玻璃精雕机、高光机、激光切割机等系列精密加工设备。
其2021年年报已经发布，我们今天就此年报和以前期间的部分公开数据，看一看车床这个最近出现困难的行业中，创世纪公司的表现如何。
主业更突出，毛利率明显提升
我们先来看其营收构成图，
2020年占比还只有87%的数控机床产品，2021年直接上升至97%了，宣传中的其他高端智能装备已经并入其他之中，不再单独列示。2021年其数据机床产品的毛利率为29.97%，2020年为31.46%，还有所下降。
创世纪的出口业务一直较少，做数控机床可不能只看到国内市场，好在2021年其境外业务有所扩大，虽然占比也仅从2%上升至6%，但这种势头如果能够坚持，应该还是不错的。就怕是疫情下的特殊情况，正常后又开始萎缩。
但是由于产品结构的调整，其整体毛利率却提升至了30%，高出2020年10.5个百分点，这样不仅扭亏为盈，而且净利润收益率达到了19%这个近6年中最高的水平。机床界
营收恢复至较快增长，净利润有望摆脱剧烈波动
我们来看一下其营收和净利润的增长情况：
创世纪在2017年营收达到64.2亿元的规模后，开始出现萎缩，在疫情下的2020年是连续第三年下降，已经只有2017年的一半多一点了，当然这当中还出现了两年较大的亏损，虽然主要的亏损原因有计提减值准备的影响，但总体来说，这些年的经营波动性很大。
好在2021年又恢复为营收和净利润双双快速增长，虽然其2022年大概率不太可能实现这样的增长速度，但稳住了前几年下行的势头，又向好发展的态势了。
从气泡图来看，由于2018年的巨亏，其他9年的气泡挤在一起，但2021年确实是这10年中净利润最高的，营收增长率上也仅欠于2013年，总体表现还算过得去。
其四季度的营收和净利润双降，又给2022年的经营带来了一些不确实生，但考虑到其四季度大多如此，加上今年春节提前的原因，我们还需要后续观察。
后续发展的准备工作做得不错
虽然市场带有不确实性，特别是数控机床肯定是要拼设备和拼产能的，这方面看创世纪准备的情况如何。
其研发费恢复增长，并接近历史最高水平，达到了2.2亿元，占营收比为4.2%，数控机床不比数码科技，研发支出2亿元虽然不至于搞出颠覆性的产品，但持续投入加经验积累，操作得当的情况下，还是会有效果的。机床界
销售费用在几年下降后，又开始重新大幅抬头却需要看一下：
确实如其自已解释的，销售费用增加的主要原因为本期销售人员增加 和售后配件增加所致。但我们也看到市场推广费和其他费用也明显增长，考虑到营收确实也在增长，就算其还比较合理吧。除非2022年还有这么大的增长，我们就要对其存疑了。
一年时间，创世纪的非流动资产增长了4亿多，特别是固定资产增长明显，还有一定的在建工程，虽然不会有太大的产能释放，但如果真有不错的市场行情，其基本还是可以应对的，只是其投资性房地产增长了3亿多，就不见得有多么让人惊喜了。
偿债能力有所提长，但仍然存在不小的风险
我们来看一下其流动资产和负债的情况：
流动比率为1.19，速动比率为0.64，虽然比2020年末有所提升，但其短期偿债能力还是相对较弱的，在盈利的情况下，其偿债能力提升也并不明显，这方面确实还需要努力。
其流动比率上升，而速动比率却几乎没变的原因是存货上升明显，虽然存货和历史上最高水平比还有差距，但却比2020年末上升了8亿多，占流动资产比也上升了10.7个百分点。机床界
存货中原材料、在产品和库存商品均有增长，应该主要不是产品滞销带来的增加，相反还有可能是订单较多造成的。但其合同负债也仅从4.4亿元增长至4.9亿元，从账面上看好像订单并不是太多。
主要流动资产项目就是存货和应收票据及应收账款，然后才是货币资金，其实11.4亿元的货币资金，还是相对充裕的。
因为创世纪的有息流动负债才11.9亿元，最大的是高达24.2亿元的应付票据和应付账款，而合同负债主要又是以存货去清偿。从明细情况来看，短期偿债能力还不错。
其全部有息负债加总共有16.4亿元，比2020年末降低了近3亿，这也算不错了。但现金流量表却是净融资，原因是还有吸收其他投投4.7亿元。
经营活动的净现金流逐步稳定，但经营往来欠款还是偏高
先看一下其现金流量表：
其经营活动的净现金流波动很大，表现并不稳定，这给其经营带来了很大的压力，好在连续两年已经稳定贡献在1.8亿和3.4亿元，但仍然无法满足其投资的需要，还是要进行一定的净融资来补充。
虽然其占用供应商的款项达到了24.2亿元，但其应收类的业务款项也有17.8亿元，两项相抵后，其实差异并不太大，创世纪加强收款后，还是主动清偿了这些业务上的欠款，这样才是可持续与供应商合作的态度，但数额上确实不小。机床界
以上就是对创世纪公司2021年年报的个人解读，欢迎朋友们批评指正！
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！
